2026年、中国テック株に慎重なアプローチを提案

バンクレイズは2026年に向けて、中国のテクノロジー株に対してより選択的なアプローチをとるよう投資家に促しています。2025年に見られた政策による広範なラリーは再現が難しいと警告しています。アナリストは、広範な利益を支えていた政府の刺激策がすでに限界に達しており、統一的なパフォーマンスの出現が難しいと述べています。特に、電気自動車（EV）セクターには課題が多く、競争の激化に伴って利益率が圧迫されているとのことです。北京がEV購入に対する販売税インセンティブを縮小したことで、需要成長がさらに重荷になることが予想されています。このため、過去のセクター全体の利益の継続を仮定するのは危険だと警戒しています。バンクレイズは、安定した収益モデルを持つ企業や、明確で信頼できる人工知能戦略を持つ企業を優先するとしています。強固なプラットフォームと価格決定権のある企業は、成長鈍化の中でもより良い位置にいると見られます。バンクレイズの選好名には、安定したキャッシュフローを持ち、構造的な成長トレンドに触れるTencentやTrip.comが挙げられます。また、Alibabaもマクロの刺激策に基づいてではなく、クラウドコンピューティングやAIにおけるポジショニングから選択肢として推奨されており、収益成長の差別化が期待されています。このように、バンクレイズの見解は、AIや収益成長によるさらなる中国株の上昇を見込む他の楽観的な見方とは対照的で、2026年は選択が重要な市場となると結論づけています。