中国製造業PMI改善、2026年に期待

2025年12月、中国の製造業PMIは前月の49.9から50.1に上昇しました。このデータは、製造セクターが収縮から拡張に転じたことを示しています。この改善は主に国内需要の増加によってもたらされたもので、輸出の回復ではありません。これは好意的なシフトであり、進行中の弱さからの底打ちを示唆しています。製造業の生産が成長に戻ったことは、4か月のうちに改善があったことを物語っていますが、回復にはばらつきも見られます。新規輸出注文は依然として弱く、外部需要の低迷が影響しています。 また、企業の購入行動は慎重であり、原材料や半製品の在庫が十分に保持されているため、全体的な購入活動は停滞しています。雇用は引き続き減少し、労働力の構造調整やコスト削減が影響しています。これにより、バックログが増加し、完成品の在庫が減少する傾向が見られます。 コスト圧力は高まり続けており、原材料価格の上昇が影響しています。製造業者は販売価格を引き下げる努力をし、利益率に影響を与えています。一方で、新製品や政策支援への期待が、2026年の緩やかな回復を支える可能性が示唆されています。全体として、中国の製造業は回復の兆しを示しており、今後の動向が注目です。