中国2026年二会: 成長目標と財政戦略の焦点

2026年、北京で開催予定の中国の「二会」は、成長目標と15次五カ年計画に関わる方向性が焦点となります。この会議は3月4日から11日の間で行われ、特に李克強首相による政府工作報告が注目されています。2026年は15次五カ年計画への橋渡し年となるため、討議に向けた計画関連文書が準備されています。市場の注目点は、北京がGDP成長目標を「約5%」から4.5%～5%に引き下げるかどうかです。この決定は、質と安全性を重視する政策への移行を正式化し、大規模な刺激策への政治的プレッシャーを軽減することにつながるでしょう。財政赤字比率については約4%が基準として論じられており、特別債の発行や対象支出を通じた支援が予想されています。国内需要の支援（トレードイン、バウチャー、サービス消費、社会保障）が強調される一方で、政策のトーンは産業のアップグレードや技術の自立、経済安全保障に焦点を当てると見込まれます。また、北京は信用を高めるために不動産の低迷や地方政府の財政についての言及も行うでしょう。この年の二会は通常以上に重要であり、中国は信頼を促進しつつ、過剰なレバレッジを再燃しないよう努めることが求められます。