ゴールドマン・サックス、2026年の銅価格予測を引き上げ

2026年の銅価格予測の引き上げ

ゴールドマン・サックスは、2026年の銅価格予測をアメリカの銅関税の導入可能性が低下したことを受けて引き上げました。この変更は、価格が高騰している中でも、政策リスクが低下したことを示す重要な兆候です。新しい平均価格の予測は1トンあたり11,400米ドルで、以前の予測から750米ドルの引き上げとなります。

政策リスクと市場への影響

アメリカの銅製品に対する50％の輸入関税は除外されましたが、政策的不確実性は依然として高いままです。ゴールドマンは、2026年前半に15％の関税が導入される可能性が55％と予測しており、2027年にはその実施が見込まれています。一方で、銅価格は引き続きロンドン金属取引所の基準よりも高い水準で取引されるとしています。

供給のタイトさが支え

今後の政策とストックパイリングの要因が銅価格を支え続けていると報告されています。2026年のグローバルな銅の供給過剰は30万トンに引き上げられ、供給成長がさらに進む見通しです。これらの要因は近い将来、銅価格にポジティブな影響を与えるでしょう。

長期的な見通し

ただし、2027年の価格予測は変わらず1トンあたり10,750米ドルで、関税が施行されることで市場が調整されるリスクが示唆されています。短期的には供給のタイトさが価格を支え続けるものの、長期的にはリスク要因として注視されるべきです。