カナダのインフレ：市場は利上げを早計している

カナダの最近のインフレーションに関するデータは、利上げの期待に対する市場の過剰な反応を示唆しています。CIBCのエコノミスト、アンドリュー・グランサムは、11月の消費者物価指数（CPI）に基づいて、現在の市場の対策が早すぎると指摘しています。具体的には、ヘッドラインインフレーションは2.2%と安定していますが、その詳細は市場が期待しているような利上げを裏付けるものではないと述べています。グランサムによると、食品およびガソリン価格の上昇（特に食品に関しては3月以来の最大の月間上昇）を示す「プッシュ」が存在する一方で、コアインフレーションの緩和がそれを相殺しているとし、カナダ銀行は困難な状況にあるが、安定した状態にあるとしています。CIBCの見解では、インフレは現状では2.5%となっており、さらなる利下げを正当化するには高すぎるものの、最近の利上げの価格設定を支持するほどのデータでもないとのことです。また、将来的にはボラティリティが増す可能性が高く、特に昨年のGST/HST休暇による基準効果がヘッドライン数字を雑音にする可能性があるため、トレーダーは注意が必要です。CIBCは、カナダ銀行が金利を現在の2.25%で維持し続けると予測しています。この状況は、USD/CADに対する米国連邦準備制度理事会（Fed）の動きがより意味を持つであろうことを示唆しています。このニュースを受けて、債券利回りとカナダドルはわずかに低下しましたが、これはトレーダーが利上げの期待を繰り上げていることを示しています。