米ドルに立ち向かう2026年の展望

2026年のFRB政策と米ドルの動向

ウェルズファーゴのレポートによれば、2026年1月の連邦公開市場委員会（FOMC）ではFRBが金利を現状維持し、その後3月と6月に2回の25bpの利下げを行うと予測されています。これにより、金利は3.00%から3.25%の範囲に設定される見込みです。労働市場は「完全雇用のやや下側」とされ、インフレの状況も改善傾向にあるため、FRBはさらなる金利引き下げの余地を持っていると主張しています。

米ドルの初期的な弱さ

ウェルズファーゴは2026年初頭の米ドルに対して弱気の見通しを示しており、これはFRBの緩和政策に沿ったものです。ただし、この弱さは一時的であり、2026年後半にはより持続的で広範囲なドル回復が始まると予測しています。新興市場通貨は、このドル強化によって苦境に立たされる見込みです。

G10中央銀行の動き

米国以外では、G10諸国の中央銀行からの緩和策は限定的であり、ウェルズファーゴはFRB、英中央銀行（BoE）、ノルウェー銀行の金利引き下げを予測しています。大半の他の主要中央銀行は金利を現状維持するとの見解を示しています。

結論

全体の見通しとしては、米国のFRBによる前倒しの利下げサイクル、一時的なドルの下落、そして2026年後半に向けた世界的な金融条件の引き締めが示されています。この環境下では、投資家はドルの動きを注視しつつ、新興市場通貨に対するリスクを考慮する必要があります。