日本の総選挙がBOJ政策に与える影響

日本のスナップ選挙がBOJ（日本銀行）の政策と財政政策の対立を強調しています。この選挙は2月8日に行われる予定で、今週中に国会が解散される見込みです。ゴールドマンサックスが懸念しているのは、BOJが金利を引き上げる中で財政政策が拡張されるリスクです。彼らは2026年に25bpsの利上げを2回行い、政策金利が1.25%に達すると予想しています。これは依然として多くの"ニュートラル"な推定を下回りますが、政府の借入コストを押し上げる要因となるでしょう。 選挙に際して、Takaichi首相は刺激策と減税を含む"主要な政策変更"を提唱しており、これは通常、財政負担を意味します。メディアはこの選挙に際して、投資家の不安を強調しており、債券利回りが上昇しています。財政拡大がどこまでBOJの緩やかな正常化と衝突するかが焦点です。 ゴールドマンは、BOJの金利上昇と同時に財政政策が拡張され続ける場合、JGB（日本国債）の期間プレミアムが高くなる可能性があるとしています。これにより、金利が上昇すれば、財政負担が増大し、日本の長期的な持続可能性の物語が厳しく scrutinized（精査）されることになります。選挙が近づく中で、市場は"日本危機"よりもリスクプレミアムに注意を払っており、選挙公約や連立の組み合わせがJGB、円の弱さ、と金融株にどのように影響するかが注目されています。