円安進行！高市トレードの影響と警戒の声

円は今週、心理的な重要水準である160円に接近しましたが、「高市トレード」が市場の主導権を握っており、実際の為替介入が近い将来に円安を逆転させる唯一の有効な手段と見なされています。日本の財務省からの警告を受け、USD/JPYは159.45で頭を抑えられ、調整が進んで158台中盤へと引き下げられました。この160円は介入の閾値と考えられており、東京とワシントンからの連携した声がポジショニングを不安定にしました。 日本の財務大臣は、急激でファンダメンタルズと乖離した円の動きに対して「適切な行動」を取ると述べ、特に一方的で投機的な動きが介入を余儀なくさせる可能性があると警告しています。しかし、円安の構造的要因はそのままです。市場は、政権の人気と下院の多数回復に対する期待がもたらす緩和的な財政政策を織り込みながら、日経225とTOPIXが記録的高値をつけ、外国資金が円売りでヘッジされています。ドルの需要も持続しており、オプションバリアの解除によりさらなる上昇に対する抵抗が減少している中、日銀の慎重な正常化は介入なしには円安が再び進行するかもしれません。