2026年、ビッグテックの大再編なるか？

2025年を締めくくるにあたり、AIバブルは無傷で年末を迎えた。しかし、特に評価に関する懸念が高まっている。市場はAIの影響について楽観的すぎるのか？来年には現実的な再評価が必要になるかもしれない。AIは生産性を向上させ、プロセスを効率化するが、実際にそれが企業の利益にどのように貢献するのかという疑問が株主から投げかけられるだろう。企業がAI投資を進める中、今や投資家はその投資が実際にどのように業績に反映されるかを問う必要がある。例えば、GoogleやMetaは広告収入の増加を求められ、AmazonとMicrosoftも自身のAIへの巨額投資を正当化しなければならない。特にAmazonは、分散した収益源を持ちながらも、大きな投資を行っており、その成果がどのように収益に結びつくかが焦点となる。Microsoftは、Copilotを主力製品として押し出しており、実際の利用者数が重要な指標となるだろう。そして、Nvidiaについては、依然としてAI市場の主役であるが、期待が高すぎれば、逆に失望を招くリスクがある。中国市場の影響もあるため、慎重な分析が要求されるが、成功すればNvidiaは市場で前例のない5兆ドルの企業価値を持つ可能性もある。