インド株市場、ボラティリティが記録的低水準に

インドの株式市場が異常な低ボラティリティの局面に入っており、トレーダーたちは長年の戦略を再考する必要に迫られています。日経225指数は数ヶ月間ほとんど動かず、規制の変更や資本の流れの変化によりボラティリティが排除されています。特に、インドのボラティリティ指数は記録的な低水準に達し、国内の機関投資家の需要が外国からの資金流入を上回っています。この状況は、ボラティリティを基にしたデリバティブ取引にとって深刻な影響があります。市場の価格変動が小さいため、ヘッジの必要性が減少し、オプションのプレミアムが縮小しています。2022年には規制当局が小売トレーダーの投機的取引を抑制するための大規模な取り締まりを実施し、多くの人気のある週次オプション契約が廃止されました。その結果、インド市場のデリバティブの平均取引量は急激に減少し、日々の取引の流動性が制限されています。日経225は150日以上、1.5%の範囲内での取引を続けており、実現された三か月のボラティリティは他の主要国の株式市場を下回っています。一方、外国投資家は約170億ドルを引き揚げ、地元の機関投資家が800億ドル以上を投資し、初めて10年以上の間に市場の主なオーナーとなりました。しかし、この安定性は目立ったリターンにはつながっていません。日経225は今年、10%未満の上昇に留まり、MSCI新興市場インデックスやMSCI全世界インデックスに対して劣後しています。