オーストラリアの信用成長は安定を維持

オーストラリアの2025年11月のプライベートセクター信用成長は、月間で+0.6%という結果で、事前の予想通りでした。前月は+0.7%の成長があったものの、今回はわずかに下回りました。この結果は、経済全体の信用環境が慎重に拡大していることを示しており、特に新たな政策シグナルを提供するものではありません。信用成長の安定は、家庭や企業への融資を広く捉えたもので、金融条件や経済の勢い、金融政策の伝達手段の指標として注視されています。特に信用の強化が続くと、需要とインフレ圧力の上昇を示唆しますが、弱さは金融条件の引き締めや活動の減速を示します。この11月のデータは、安定した金利が借入を抑制している一方で、信用の急激な収縮を引き起こしていないことを示しています。アクティビティの面では、貸し出しは比較的堅調であり、ビジネス需要は投資ニーズや人口の成長に支えられています。今回の信用成長のペースは、RBAの政策見通しに大きな変化を与えるものではなく、1%の成長にも達していないため、経済成長率はトレンドを若干下回っていると考えられます。市場の観点から、プライベートセクター信用データは二次的指標と見られ、成長や金融条件に関する広範な議論を支持する役割があります。ただし、信用成長の安定性は重要で、減速が続けば金利の緩和に対する議論を強化するでしょう。また、成長が加速すれば、家庭の負債やインフレ持続性への懸念が再燃する可能性があります。