金の見通しは引き続き強気、ロングポジションの余地あり

金市場の見通しについて、ANZはさらなる強気な見解を示しています。金は現在、5,200ドルの突破を目指しており、最近の市場環境を考慮すると、金に対する投資家のポジションは「競争が少ない」と評価されています。ANZによると、基本的な要因は昨年から変わっていないものの、最新の利上げ後の利益確定を受けて、投資家のポジションは再調整され、ロングポジションを追加する余地が生まれているとしています。 また、金に追い風となる要因として、緩和的な金融政策が2026年第4四半期まで持続可能であるとの見通しを示しました。特に、米連邦準備制度理事会（FRB）が2024年6月に利下げを再開し、2024年第4四半期にももう一度利下げを実施すると予想されています。この利下げにより、金の持つ非利息の特性が際立つことが期待されます。 さらに、米国とイランの間の地政学的緊張の高まりが、安全資産としての金への需要を復活させる見通しです。ロシア・ウクライナ問題についての交渉も続いており、地政学的に不安定な状況が続いています。経済リスクや、AI主導の株式ラリーに関する金融リスクも懸念されています。 これらの不安要因の中で、金は市場リスクに対するヘッジとして魅力的な選択肢であるとANZは考えています。投資家のポジションが過去の利益確定を受けて再調整されたことで、金に対する新たなロングポジションを構築する余地が広がっています。