日本PMIデータ、製造業の弱さを補うサービスの成長

日本のプライベートセクターは、2025年を終え、事業活動が拡大を続けていることを示しています。最新のS&PグローバルによるフラッシュPMIデータによると、全体的な成長がポストコロナの平均を上回り、12月のフラッシュ日本総合PMI出力指数は51.5に減少したものの、50の閾値を超えて、これで9ヶ月連続の拡大となりました。サービス部門が成長の主要なドライバーであり、サービスPMIビジネス活動指数は52.5に縮小しましたが、引き続き拡大が示されています。一方で、製造業の状況は圧力のもとにあり、製造業PMIは49.7に上昇しましたが、依然として収縮が続いています。新規ビジネスは二ヶ月の減少から回復し、全体的に活動が強化されていることを示しています。新規輸出注文は再び減少し、製造業の海外需要の弱さが影響している一方で、サービス輸出がわずかに改善の兆しを見せています。国内需要の改善が雇用増加を支え、雇用レベルは2024年5月以来の最高ペースで増加していますが、コスト圧力がさらに強まっています。 日本銀行（BOJ）は12月18日と19日に会合を開催し、25ベーシスポイントの利上げが広く期待されています。PMIデータは、日本円に対して混合信号を提供しており、国内の物価圧力の高まりと強い雇用成長は円に対して若干の支えとなりますが、製造業の弱さと外需の低迷が上昇を制限しています。