日本円のボラティリティ懸念、Bessent発言

過度な為替ボラティリティに対する警告

アメリカの財務省によると、財務長官スコット・ベッセント氏が日本の閣僚との会談で「過度な」為替変動について懸念を示しました。彼は、大きな、無秩序な通貨の変動は経済と金融の安定を損なう可能性があると強調しました。この発言は、国際的な市場で通貨がマーケットにより決定されるべきだというG7の原則に沿ったものであり、過度なボラティリティに対して当局が対応する余地を持つべきだという内容です。

日本円の圧力

現在、円は政治的不安と財政支援の期待の中で圧力を受けており、この状況が金利差を広げ、通貨供給を促進しています。このような時期に、アメリカが「健全な」政策とコミュニケーションを前面に出すことは、安定性への微妙な働きかけとして読み取れます。政策のガイダンスを一貫させ、サプライズを避け、日本のマクロ経済が円に対する片道的な賭けと見られないようにすることが求められています。

近未来の市場への影響

市場にとって、今回の発言は急激な行動ではなく、許可構造の問題です。ワシントンと東京が「過度のボラティリティ」に関する共通の言葉を使用することは、日本が言葉による警告を強化することを容易にする可能性があり、無秩序な変動が続く場合には介入の可能性も高まります。このような状況は、ポジショニングリスクを通じて一時的に円に支持を提供するかもしれませんが、持続的な円高には政治の安定やBOJの正常化期待の強まり、あるいは世界的な金利差の変動が必要とされるでしょう。