米11月PPIが予想を上回る

米国労働省の最新データによると、11月の生産者物価指数（PPI）は、前年比+3.0%と市場の予想である+2.7%を上回りました。この数値は前回の+2.7%から上昇したものですが、月間では+0.2%と予想通りの結果となりました。コアPPIでも前年比+3.0%と予想を超えましたが、月次では変わらず0.0%となっています。全体として、最終需要財のインデックスは0.9%上昇したことが、11月の価格上昇の主な要因とされています。 しかしながら、このデータは11月のものであり、最近の12月の消費者物価指数（CPI）が市場でより重要視されているため、あまり注目されていません。市場では2024年までに54ベーシスポイントの利下げを織り込んでいますが、このデータが大きく影響する可能性は低いと考えられます。最近の連邦準備制度の発言を見る限り、今後の利下げには消費市場のさらなる悪化や、インフレの予想外の落ち込みが必要です。 今回のPPIの発表に対して、市場の反応は最小限であり、経済指標の有効性が再び問われています。