パウエル不在で市場は長期的に危機？

アメリカ市場は現在、パニック状態ではなく、複数の制約要因が残されている。特に、急成長する国の負債や、そのサービスコストの上昇が懸念される中で、FRBの制約的な金融政策が市場に重くのしかかっている。今年に入り金利はすでに2回引き下げられたが、そのペースはトランプ前大統領が望むほど速くはない。さらに、高いレバレッジを持つ企業は借入コストのさらなる引き下げを期待している。このように、安い信用は経済刺激として強力に作用し、全体的な市場のセンチメントを高める可能性がある。しかし、FRBは雇用と物価の安定を最大化するという二重の目的を持っているため、株式市場の上昇を助けることは優先されていない。_ADPの推計によると、11月には米国の民間企業が32,000の雇用を削減し、10月の47,000の増加から急激な逆転を見せたことが報告されており、ウォール街の予想である40,000の新規雇用を大きく下回っている。このようなデータは金利の引き下げを支持する理由となる。しかし一方で、インフレは依然として高止まりしており、これが現在の金利を維持するための説得力のある主張を生む。さらに、パウエルFRB議長が辞任し、より緩和的な姿勢の議長が就任した場合、インフレを再点火するリスクや、米ドルと米国債への信頼を損なう可能性があるとの懸念も存在する。市場の短期的なボトムラインは改善されるかもしれないが、長期的なコストは高くつく可能性がある。したがって、短期的に市場が高騰することを期待したとしても、長期的にはより厳しい状況になる可能性がある。