2026年のFRB人事整理

新たな年を迎えるにあたり、FRB（連邦準備制度）の投票メンバーが新たに交代します。これは特に中央銀行にとって重要なタイミングであり、市場も注視しています。最近、FRBは年内最後の利下げを実施しましたが、今後の利下げにはかなりの根拠が必要とされています。2026年の6月には25ベーシスポイント（bps）の利下げが見込まれていますが、全体で約60bpsの利下げが価格に織り込まれています。インフレプレッシャーが第一四半期に解消されない限り、利下げの推進は難しくなるでしょう。特にポール議長が退任する2026年の後半には、異なるインフレのナarrティブが浮上するかもしれません。労働市場がさらに軟化する場合、利下げに向けた柔軟性が生まれますが、スタグフレーションのリスクも意識する必要があります。2026年のFRBの投票メンバーはあまり変わりませんが、特に議長の交代が注目されます。ポール氏が退任することで、FRBの投票方針によりダブッシュなシフトが見込まれます。これは市場や金利政策に影響を与える可能性があります。新たに投入されるメンバーにはハマック氏とロガン氏が含まれており、これらは利下げ方針を支持しています。全体としてFRBは柔軟性を持ちつつ、経済の動向に応じてよりダブッシュな立場を取るかもしれません。新しい人事が市場にどのような影響を与えるのか、また、利下げのタイミングについての期待感が市場に広がるでしょう。