RBCが予測！金は2026年に4600ドルへ

RBCキャピタルマーケッツは金の価格に関する強気の見通しを発表しました。2026年には金が平均4600ドル、2027年には5100ドルに達すると予想しています。今年2025年はすでに60%の上昇を見せており、RBCはさらなる上昇余地があると強調しています。中央銀行の購入や投資需要が金の価値を支えているという見解です。

上昇要因

RBCが挙げている金価格上昇の主な要因は4つです： 1. 地政学的要因 - 経済が分断され、成長見通しが変化。 2. AIの影響 - テクノロジーの変化がインフレと成長の不確実性を高めている。 3. 金融政策 - インフレが目標を上回る中で、緩和的な政策が予想される。 4. 高い政府債務 - 財政赤字が永続的な逆風である。

鉱山の行動の変化

RBCは、鉱山企業が従来の傾向から変化している点にも触れています。企業は減債と配当を重視しており、2026年のマージンは1470ドル/オンスと予測されています。これは2023年とは7倍の違いです。

注目の銘柄

アナリストのジョシュ・ウルフソンは、ロイヤリティ企業が魅力的な評価で取引されており、コストリスクからより保護されていると指摘しています。特にフランコ・ネバダ（FNV）とウィートン・プレシャス・メタルズ（WPM）がアップグレードされました。それぞれのターゲット価格は250ドルと130ドルに引き上げられています。これに対し、アグニコ・イーグル（AEM）は重い資本支出が必要であるため、セクター・パフォーマンスに格下げされました。