サンタクロースラリーの実態に迫る

サンタクロースラリーは市場でよく知られた言葉であり、年末に株式が好調になるという感覚があります。しかし、この現象は本当に存在するのでしょうか？各年のクリスマス週のS&P 500のパフォーマンスを振り返ることで、その真実を見ていきましょう。過去20年のデータでは、2024年のクリスマス週に+0.7%、2023年に+0.3%、2022年には-0.1%といった具合に、年によって異なる結果を示しています。これらを総合すると、クリスマス週の平均パフォーマンスは+0.65%であり、この一定の傾向には一定の信憑性があります。 ただし、相関が因果関係を意味するわけではありません。クリスマス週中に株が必ず上昇するという信念には注意が必要です。特に、クリスマスから新年にかけての期間では、2024年に初めて7年ぶりにマイナスを記録したこともあり、歴史的なパターンが必ずしも今後の動きに繋がるわけではないのです。 連続した年の損失も稀であり、さらなる上昇を期待することはやや早計ともいえます。FRBのよりタカ派的な金利政策が最近の市場楽観を抑制しており、特にAIバブルに関する懸念が影を落としています。それでも、S&P 500は今年、約16%の上昇を見込んでいるため、サンタクロースラリーの位置づけはあまり意味を持たないかもしれません。 最終的に、歴史や季節性によって示された株式の上昇傾向が存在するものの、最近の不確実性や流動性の低下を考慮すれば、来年に向けての上昇が保証されるわけではないというのが現実です。要するに、過去の実績に基づく楽観論には注意が必要です。