S&P 500、ポジティブなマクロ背景に支えられながらもリスクあり

マクロ経済の概要

S&P 500は月初の安値から反発し、リスク感情が改善しました。ただし、この動きには具体的なカタリストは見当たらず、市場はマクロ及び地政学的な不確実性の中でレンジトレードを続けています。アメリカ最高裁による関税に関する判決が短期的な不確実性を引き起こしましたが、トランプ氏が異なる法律を用いて新たな関税を再導入したため、全体的な影響は軽微です。 この新たな関税は実質的な平均関税率を引き下げ、マージンでのポジティブな影響が期待されます。一方、Fedの金利政策においては、年末に54bpsの緩和が織り込まれている状態ですが、米国の労働市場データの改善があれば、タカ派の再評価リスクもあります。

テクニカル分析

日足チャートでは、S&P 500は月初の安値から反発し、全体的な高値に近づいています。価格が新たな全タイムハイに到達する場合、売り手がその上で売り圧力をかけると予想され、6,760のサポートレベルに戻る可能性があります。 4時間足チャートでは、6,930の周辺に強いサポートゾーンが見られ、プルバックが発生した場合、このサポート周辺でバイアスを持つ買い手が介入すると期待されます。売り手は、下抜けによる6,760へのターゲットを狙うでしょう。

今後のカタリスト

本日は米イランの第三回協議と米国の新規失業保険申請件数の発表が予定されています。明日には米国のPPIレポートが発表され、これらのデータが市場にどのような影響を与えるかが注目されます。